Çin merkezli oyuncak üreticisi Pop Mart, Hong Kong borsasında nisan ayından bu yana en sert değer kaybını yaşadı. Bu düşüş, özellikle popülaritesi artan Labubu figürlerinin ilgi kaybetmesi endişesi ve JPMorgan’ın hisse notunu indirmesiyle hız kazandı.
Nisan ayından bu yana yaşanan en büyük düşüş olarak kaydedilen bu değer kaybı, Pop Mart hisselerinin yaklaşık yüzde 9 oranında gerilemesine neden oldu.
İlk işlemlerde bu kayıplar yüzde 6 seviyelerine gerileyerek bir nebze toparlanma gösterse de, genel tablo geçen haftadan bu yana toplamda yüzde 10’luk bir düşüşü işaret ediyor.
Buna rağmen, yılın başından bu yana hisselerin yüzde 180’den fazla artış göstermesi, şirketin Hasbro ve Mattel gibi rakiplerinin piyasa değerini geride bırakmasını sağladı.
Yıllardır ilgi odağı olan ve David Beckham ile Rihanna gibi ünlü isimlerin de sahip olduğu Labubu, şimdi analistlerin endişelerini artırıyor. Özellikle tek bir ürüne bağımlı kalmanın şirket için risk oluşturduğuna dikkat çekiliyor.
JPMorgan’ın son raporunda Pop Mart’ın hedef fiyatını yüzde 25 oranında düşürerek 300 Hong Kong dolarına çekmesi, düşüşün temel nedenlerinden biri olarak öne çıkıyor. Hisse, geçen ay 336 Hong Kong dolarına kadar yükselmişken, şu anda 260 seviyelerinde işlem görmekte.
Morningstar analisti Jeff Zhang, bazı yatırımcıların kar elde etmeyi hedefleyerek hisse satışına yöneldiğini aktardı. Talepte beklenenden daha hızlı bir yavaşlama yaşanma ihtimali, piyasanın en büyük endişelerinden biri durumunda.
Pop Mart’ın ürünleri genellikle ‘kör kutu’ formatında satılmakta, bu da koleksiyoncular arasında tekrar alım yapma isteğini artırarak canlı bir ikinci el piyasası yaratıyordu. Ancak son günlerde Labubu figürlerinin ikinci el fiyatları ciddi oranda düşüş göstermeye başladı.
Çin’in Dewu platformunda, pamuk şeker rengindeki Labubu anahtarlığının fiyatı son iki ayda yüzde 30 oranında azalarak 160 yuan’a geriledi. Benzer şekilde, yoga figürleri de yüzde 37 oranında fiyat kaybı yaşadı.
JPMorgan, bu değer kaybının Pop Mart’ın üretim kapasitesini ilk çeyreğe göre yaklaşık 10 kat artırmasından kaynaklandığını belirtiyor.
Ancak analistler, Labubu’nun marka gücünün hala güçlü olduğunu ve şirketin geniş fikri mülkiyet portföyü sayesinde çeşitlilik sunmaya devam edebileceğini düşünüyor.
İkinci çeyrekte, Labubu’nun dahil olduğu ‘Monsters’ serisi ve dört farklı oyuncak serisi, 1 milyar yuanın üzerinde satış yaparak beklentileri aşmayı başardı.
Bu düşüş, Pop Mart yönetimini yeni karakterler geliştirmek için daha hızlı adımlar atmaya yönlendirebilir. Morningstar’dan Zhang, “Yeni IP’ler yaratma ve bunları ticarileştirme konusunda artık daha fazla aciliyet söz konusu” şeklinde bir değerlendirmede bulundu.