Son dönemde Türkiye’deki enflasyon oranlarının gerilemesi, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimlerine devam etme ihtimalini artırıyor.
Capital Economics’in uzmanları, fiyat artışlarındaki ivmenin yavaşladığını ve bu durumun önümüzdeki toplantıda önemli bir faiz indirimine yol açabileceğini belirtiyor.
Analist William Jackson, enflasyonun düşüş eğiliminin Merkez Bankası’nın daha fazla faiz indirimi yapabilmesi için elini güçlendirdiğini aktardı.
Ağustos ayında yıllık enflasyonun %33’e gerilemesi, piyasalarda olumlu bir hava oluşturmuş durumda. Jackson, bu durumun, Perşembe günü yapılacak Para Politikası Kurulu toplantısında 200 baz puanlık bir indirimle birlikte repo faiz oranının %41 seviyesine çekilebileceği anlamına geldiğini ifade etti.
Capital Economics’in önceki tahminlerinde, yıl sonuna kadar faizlerin %38 seviyesine çekileceği öngörülmüştü. Ancak, yapılan yeni değerlendirmede, bu tahmin %41’e yükseltildi.
ABD merkezli finans kurumu JPMorgan, TCMB’nin Eylül ayındaki faiz indirim beklentisini de revize etti. Başlangıçta 300 baz puanlık bir indirim bekleyen JPMorgan, bu tahminini 200 baz puana indirmiş durumda.
Ağustos ayı enflasyon verileri, özellikle gıda fiyatlarındaki artışla birlikte piyasa beklentilerini aşarken, yıllık enflasyonda görülen düşüş, Merkez Bankası’nın Eylül toplantısında daha temkinli bir yaklaşım sergilemesine neden olabilir.
ING Global, güncel enflasyon verilerinin dezenflasyon sürecinde karşılaşılan yapısal zorlukları ortaya koyduğunu vurguladı. Ekonomistler, Merkez Bankası’nın 11 Eylül’deki toplantısında daha ölçülü bir faiz indirimi yapabileceğini öngörüyor.
Yıllık bazda gerilemenin devam ettiği, ancak gıda ve hizmet kalemlerindeki fiyat baskılarının sürdüğü belirtiliyor.
ING, yılın geri kalanında kur dalgalanmaları veya ücret kaynaklı baskılar yaşanmadığı takdirde, enflasyonun 2025 sonunda %30 seviyesine inebileceğini tahmin ediyor.
Bununla birlikte, Merkez Bankası toplantısının CHP Kongresi davasıyla aynı güne denk gelmesi, siyasi etkenlerin para politikası üzerindeki etkisini artırıyor. ING analistleri, Merkez Bankası’nın faiz indirimini belirlerken döviz talebini yakından izleyeceğini belirtiyor.
Açıklanan enflasyon raporundaki hedeflerin piyasa beklentilerinin gerisinde kalmasının, bu ayki faiz kararını sınırlayabileceğini vurguluyor.
Merkez Bankası’nın önceki açıklamalarında olduğu gibi, toplantılarda alınacak politika kararlarının veri odaklı olması bekleniyor. Ancak, enflasyondaki dirençli seyrin, daha agresif faiz indirimlerine gidilmesini zorlaştırabileceği düşünülüyor.